Teori Entrenchment Dalam Penentuan Pembayaran Dividen Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

  • Penelitian ini dilakukan untuk mengidentifikasi teori entrenchment dalam penentuan pembayaran dividen. Ada tiga isu pokok dalam penelitian ini yaitu struktur kepemilikan ultimat, konflik keagenan dan asimetri informasi. Kondisi dimana sebagian perusahaan publik di Indonesia tidak pernah melakukan pembayaran dividen untuk periode 2008-2016 memunculkan dugaan bahwa kemungkinan ekspropriasi terjadi pada kelompok perusahaan tersebut. Isu pertama adalah Ultimate Ownership, Indonesia sebagai negara dengan sistem hukum yang lemah untuk perlindungan terhadap pemegang saham (civil law). Tingginya konsentrasi hak suara pemegang saham pengendali berhubungan dengan tingginya ekspropriasi terhadap saham minoritas yang merupakan efek teori entrenchment. Kedua, adalah perusahaan dengan struktur kepemilikan tersebar terjadi konflik insider-outsider (Agency Conflic) adalah antara manajer dan pemegang saham publik yang tersebar. Pihak manajer lebih banyak menguasai informasi mengenai prospek perusahaan dibandingkan pemegang saham publik yang tersebar. Ketiga adalah kondisi Asymmetri Information dan sistem hukum yang lemah menyebabkan pemegang saham mayoritas (corporate insider) memiliki peluang untuk melakukan ekpropriasi terhadap pemegang saham minoritas (pemegang saham publik) melalui kebijakan dividen. Sampel yang digunakan sebanyak 9 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2008-2016. Pengambilan sampel dengan purposive sampling. Hasil penelitian yang diperoleh Ultimate Ownership memiliki pengaruh negatif, sedangkan Agency Conflic dan Asymmetri Information berpengaruh positif terhadap penentuan dividen. Pada saat hak kontrol melebihi hak aliran kas, insentif pemegang saham pengendali untuk melakukan ekspropriasi meningkat. Pemegang saham pengendali menggunakan kontrol yang dimilikinya untuk memperoleh manfaat privat selain dividen yang dibagi secara prorate sesuai besarnya hak aliran kas

Download full text files

Export metadata

Additional Services

Share in Twitter Search Google Scholar
Metadata
Author:Henny Setyo Lestari
Series (Serial Number):Disertasi (000178639)
Document Type:Dissertation
Language:Indonesian
Year of Completion:2019
Year of first Publication:2019
Release Date:2019/10/27
Tag:Agency Conflict, Asymmetri Information, Entrenchment, Ultimate Ownership
Student ID (NPM):120430130505
Institution:Universitas Padjadjaran / Fakultas Ekonomi dan Bisnis / Manajemen
Licence (Indonesian):License LogoPeraturan Serah Simpan