PERBANDINGAN DETERMINAN SOVEREIGN CREDIT RATING DAN DAMPAKNYA TERHADAP PASAR SAHAM (STUDI PADA NEGARA EMERGING MARKET)
No Thumbnail Available
Date
2015-02-17
Authors
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
Keandalan dari peringkat yang dikeluarkan oleh lembaga kredit internasional
telah menjadi suatu perdebatan dan mendapat perhatian luas dari pakar internasional
dan profesional khusunya setelah krisis keuangan global, di mana lembaga kredit
internasional telah salah memberi rating kepada beberapa negara, hal ini berdampak
terhadap pasar modal karena peringkat sovereign telah menjadi salah satu informasi
keuangan yang digunakan oleh investor dan pelaku ekonomi lainnya. .
Penelitian ini bertujuan untuk (1) menganalisis faktor makroekonomi terpilih
(GDP/Capita, Debt/Capita, Inflasi, Corruption Perception Index dan Reserves) dalam
mempengaruhi peringkat sovereign pada negara emerging market yang dikeluarkan
oleh lembaga pemeringkat Moodys dan Fitch, selain itu juga (2) membandingkan
penilaian error yang dikeluarkan antara dua lembaga pemeringkat tersebut, dan juga
melihat (3) apakah pemeringkatan sovereign mempengaruhi tingkat pengembalian
indeks saham pada negara emerging market.
Penelitian ini menggunakan panel regresi untuk melihat pengaruh setiap
variabel makroekonomi terpilih terhadap peringkat sovereign dan pengaruhnya
terhadap imbal hasil pada indek bursa negara emerging market, serta menggunakan
uji beda t-independen untuk melihat manakah penilain pemeringkat sovereign antara
Fitch dan Moodys yang lebih baik (bias tekecil).
Adapun hasil penelitian ini adalah (1) GDP/Capita, dan Reserves berpengaruh
positif signifikan terhadap pemeringkatan sovereign yang dilakukan oleh Moodys dan
Fitch, sedangkan Debt/Capita, Inflasi, dan Corruption Perception Index berpengaruh
negatif signifikan terhadap pemeringkatan sovereign yang dilakukan oleh Moodys
dan Fitch. (2) tidak terdapat perbedaan mean absolute error pada penilian
pemeringkatan yang dikeluarkan oleh Fitch dibandingkan dengan Moodys (3)
Pemeringkatan sovereign tidak berpengaruh terhadap tingkat pengembalian indeks
pada negara emerging market.
Description
Keywords
Peringkat Sovereign, Moodys, Fitch