Portofolio Optimal Model Black-Litterman serta Pengukuran Kinerja Berdasarkan Rasio Sharpe, Rasio Treynor, dan Jensen Alpha
No Thumbnail Available
Date
2024-01-31
Authors
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
Perusahaan asuransi didirikan dengan tujuan untuk mengalihkan risiko dengan
memberikan penggantian kepada tertanggung. Hal tersebut membuat perusahaan asuransi
harus senantiasa menjaga stabilitas pendapatan perusahaan. Perusahaan asuransi PT.XYZ
melakukan investasi sebagai upaya menjaga stabilitas pendapatan perusahaan. Adanya
penggunaan dana premi nasabah membuat perusahaan harus berhati-hati dalam
berinvestasi, terlebih pada instrumen saham yang memiliki risiko yang tinggi. Namun,
perusahaan PT. XYZ melakukan pemilihan saham secara hanya fundamental dan juga
penentuan persentase alokasi bobot tanpa perhitungan baku, sehingga mengakibatkan
portofolio yang dimiliki perusahaan asuransi PT.XYZ memiliki performa yang lebih buruk
dari pada tolok ukur investasinya (underperform). Berdasarkan permasalahan tersebut,
perlu dilakukan pembentukan portofolio optimal. Pada penelitian ini, pembentukan
portofolio optimal dilakukan dengan menggabungkan informasi pasar dari CAPM dengan
pandangan investor (views) melalui model Black-Litterman dan mempertimbangkan
beberapa tingkat keyakinan investor. Kemudian, akan dilakukan pengukuran kinerja
portofolio dengan Rasio Sharpe, Rasio Treynor, dan Jensen Alpha yang bertujuan untuk
menilai apakah portofolio yang telah dibentuk menghasilkan kinerja yang baik.
Berdasarkan hasil penelitian, pembentukan portofolio optimal model Black-Litterman
menghasilkan keuntungan yang lebih baik dibandingkan realisasinya. Portofolio tersebut
juga memiliki kinerja yang baik serta telah menghasilkan return yang sudah melebihi target
return harian perusahaan pada tingkat keyakinan investor lebih besar sama dengan 0,4 atau
40%.
Description
Keywords
Perusahaan Asuransi, Saham, Portofolio Optimal