Browsing by Author "Erman Sumirat"

Now showing 1 - 10 of 10
  • No Thumbnail Available
    Item
    ANALISA DAMPAK MERGER DAN AKUISISI TERHADAP KEKAYAAN PEMEGANG SAHAM PADA INDUSTRI PERBANKAN DI INDONESIA, MALAYSIA DAN SINGAPURA
    (2015-11-21) GITA JULIA ANGGRAENI; Sumarno Zain; Erman Sumirat
    ABSTRAK Merger dan Akuisisi merupakan salah satu cara yang dapat dilakukan perusahaan agar dapat berkembang serta mampu mempertahankan keberadaannya dalam dunia usaha. Dari event merger dan akuisisi akan terlihat respon dari investor terhadap pengumuman merger dan akuisisi yang tercermin dalam harga saham. Adanya abnormal return positif dari suatu saham perusahaan mencerminkan respon yang positif dari pengumuman merger dan akuisisi dan juga membuktikan adanya penambahan kekayaan (wealth effect) bagi para pemegang saham. Maka dari itu tujuan penelitian kali ini adalah untuk melihat apakah terdapat abnormal return pada peristiwa merger dan akuisisi yang akan berdampak pada kekayaan pemegang saham (wealth effect). Sampel penelitian kali ini adalah perusahaan perbankan yang melakukan merger dan akuisisi di Indonesia, Malaysia dan Singapura. Metode yang digunakan penelitian deskriptif dan verifikatif dengan pendekatan event study. Hasil penelitian menunjukan tidak terdapat abnormal return yang signifikan pada peristiwa merger dan akuisisi pada perusahaan bidder. Pada perusahaan target terdapat abnormal return positif yang signifikan pada event window(-1,+1), (-1,0) dan (0,+1) juga pada saat pengumuman merger dan akuisisi. Selain itu didapatkan hasil yang tidak signifikan terhadap pengaruh perbedaan jenis, tipe dan wilayah target terhadap cumulative abnormal return.
  • No Thumbnail Available
    Item
    ANALISIS MULTIPLE DALAM MENGESTIMASI NILAI EKUITAS DAN NILAI PERUSAHAAN (Studi Kasus pada Perusahaan Jasa Transportasi di Bursa Efek Indonesia)
    (2022-08-11) FERDINAN HAULIAN MARPAUNG; Erman Sumirat; Dian Masyita
    Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui multiple (p/e, p/bv, dan p/s) mana yang relevan dan memiliki akurasi terbaik dalam mengestimasi nilai ekuitas, multiple (ev/ebitda, ev/bvic, dan ev/s) mana yang relevan dan memiliki akurasi terbaik dalam mengestimasi nilai enterprise (EV) dan multiple mana yang lebih akurat, antara multiple dalam mengedtimasi nilai ekuitas dengan multiple dalam mengestimasi nilai enterprise. metode valuasi menggunakan multiple biasa disebut relative valuation adalah metode penilaian dengan data pasar yang banyak digunakan karena sederhana namun mudah juga salah dalam penggunaannya. Kesalahan dapat terjadi karena pemilihan multiple atau data pembanding yang tidak tepat. beberapa penelitian membuktikan bahwa pada industri yang berbeda, negara yang berbeda, jumlah data yang berbeda dapat menunjukkan perbedaan tingkat akurasi penggunaan multiple dalam mengestimasi nilai. Penelitian ini memiliki metode analisis sebagai berikut, pertama mengumpulkan data sesuai dengan kriteria yang telah ditentukan, kedua menentukan nilai-nilai variabel yang terkait penelitian, ketiga melakukan pengujian secara statistik terhadap hipotesis dan menginterpretasikan hasilnya, keempat melakukan pengujian akurasi dengan RMSE (Root Means Square Error), MEA (Means Absolut Error) dan MAPE (Means Absolut Percent Error), terakhir kelima membuat kesimpulan atas pengujian statistik dan pengujian akurasi tersebut. Hasil penelitian menunjukkan bahwa hasil estimasi nilai ekuitas menggunakan multiple p/bv memiliki penggaruh terhadap nilai aktual ekuitas dan memiliki tingkat akurasi terbaik dibandingkan p/e dan p/s. Kemudian hasil estimasi nilai enterprise menggunakan multiple ev/bvic memiliki pengaruh terhadap nilai aktual enterprise dan memiliki tingkat akurasi terbaik dibandingkan ev/ebitda dan ev/s. Sementara estimasi nilai enterprise menggunakan multiple lebih akurat dibandingkan dalam menestimasi nilai ekuitas.
  • No Thumbnail Available
    Item
    ANALISIS PENGANGGARAN MODAL MULTINASIONAL, MANAJEMEN RESIKO DAN TEKNIK OPSI NYATA PADA PERUSAHAAN TAMBANG BATUBARA (STUDI KASUS PADA PT. X)
    (2015-10-26) RADITYA KRISHNA PRATAMA; Erman Sumirat; Sulaeman Rahman Nidar
    Penelitian ini dilakukan di bawah panduan Bapak Dr. H.Sulaeman Rahman Nidar, SE.MBA sebagai pembimbing pertama dan Bapak Erman Sumirat, SE.M.Buss.A. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk meneliti penganggaran modal langsung asing yang akan berinvestasi ekspansi di indonesia dengan menggunakan beberapa metode Analisis Capital Budgeting seperti Payback Period, Discounted Payback Period, Net Present Value, Profitability Index, Internal Rate of Return, dan Modified Internal Rate of Return. Kemudian hasil perhitungan tersebut didukung oleh Analisis Sensitivitas yang menghitung perubahan pada penjualan, biaya operasi, unit yang terjual dan biaya modal atau WACC, penelitian ini memasukan faktor analisis dengan menggunakan real option. Dimana penilaian tersebut dengan opsi untuk ekspansi dan opsi untuk keluar dari proyek. Untuk melakukan perhitungan dengan metode Capital Budgeting, disusun estimasi Cash Flow selama 15 tahun, menggunakan metode Penyusutan Garis Lurus. Biaya investasi sebesar $ 25,420,000 diambil dari modal perusahaan, dan pinjaman bank asing dalam bentuk US$ menetapkan Discount Factor sebesar 10.62%. real option digunakan sebagai pelengkap dalam memperkuat analisis budgeting ini. Kesimpulan dari penelitian ini adalah, baik dengan menggunakan metode Analisis Capital Budgeting dan Analisis Sensitivitas, proyek investasi ekspansi layak dilaksanakan. Dan hal-hal yang perlu di perhatikan adalah harga jual perunit dan biaya operasi karena mempunyai pengaruh yang signifikan didalam cashflow. Kareana tingkat volatilitas batubara yang tinggi maka proyek ini layak di jalankan dan berharap permintaan batubara semakin meningkat dalam lima tahun kedepan..
  • No Thumbnail Available
    Item
    ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL EKONOMITERHADAP RETURN SAHAM SEKTOR PERBANKAN DI BURSA EFEK INDONESIA SAAT KRISIS EURO ZONE (JULI 2008-JUNI 2013)
    (2014-05-28) RADITHYA INDRA PRAYOGA; Sulaeman Rahman Nidar; Erman Sumirat
    Krisis ekonomi Euro Zone menular dengan cepat kepada beberapa negara eropa lainnya serta membuat bursa saham negara-negara Eropa turun tajam serta depresiasi nilai tukar mata uang Euro. Transmisi krisis ini ke Indonesia melalui sektor keuangan dan perdagangan. Perdagangan internasional Indonesia ditandai defisit neraca perdagangan sedangkan jumlah FDI Indonesia dari Eropa terus menurun. Beberapa indikator ekonomi makro di Eropa menunjukkan menurunnya tingkat LIBOR serta tingkat inflasi Eropa yang naik sepanjang tahun 2013. Namun terjadi fenomena yaitu indeks saham sektor keuangan terutama subsektor perbankan menunjukkan trend yang stabil dan terus tumbuh selama krisis ini. Penelitian ini menggunakan metode APT (Arbitrage Pricing Theory) mengenai return saham perusahaan yang dipengaruhi oleh multifaktor antara lain kondisi ekonomi makro Indonesia serta kondisi perekonomian global. Sampel data penelitian yang digunakan adalah return saham bulanan sektor perbankan di Bursa Efek Indonesia dengan jumlah 21 bank pada periode Juli 2008 – Juni 2013. Hasil yang diperoleh pada penelitian ini mengenai return saham perusahaan sektor perbankan yang dipengaruhi oleh multifaktor menunjukkan bahwa rata-rata tertimbang return bursa efek Yunani, Italia, Perancis dan Jerman berpengaruh positif tetapi tidak signifikan, kurs Euro terhadap Rupiah berpengaruh negatif dan tidak signifikan, jumlah NPI Indonesia dari Eropa berpengaruh positif tetapi tidak signifikan, jumlah FDI Indonesia dari Eropa berpengaruh positif dan signifikan, tingkat LIBOR berpengaruh negatif tetapi signifikan, serta terakhir tingkat inflasi Eropa berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan. Kata Kunci : Krisis ekonomi Euro Zone, APT, dan Return Saham Sektor Perbankan.
  • No Thumbnail Available
    Item
    Budgeting dan Manajemen Risiko Pada Proyek PLTM Cirompang Mekarmukti 4 MW PT. Hidronusa Rawan Energi
    (2015-09-21) ARYA SYAILINDRA; Erie Febrian; Erman Sumirat
    Bentuk Tesis ini adalah Nalar Deduktif hipotetikal, yaitu penelitian yang berawal dari suatu fakta atau raealita menuju generalisasi ide. Fokus masalah pada penelitian ini adalah investasi yang dilakukan pada Pembangunan Pembangkit Listrik Tenaga Minihidro (PLTM) Cirompang Mekarmukti Kab. Garut Propinsi Jawa Barat. Metode yang digunakan adalah metode desktiptif yang menggambarkan sebuah kejadian yang ada kemudian di analisis dan menghasilkan jawaban dari kejadian tersebut. Sedangkan analisis yang digunakan untuk mengkaji penelitian ini digunakan 6 (enam) model, yaitu : Profitability Index (PI), Internal Rate of Return (IRR), Net Present Value (NPV), Pay Back Period (PBP), Break Event Point (BEP), dan Risk-Adjusted Discount Rate (RADR), dan Hasil penelitian menunjukkan hasil bahwa : Payback periode selama 3 tahun 3 bulan, net present value sebesar Rp. 70.538.391,750, Internal rate return adalah sebesar 25,05%, BEP pada periode tahun 1-8 pada penjualan 2,979,427 kWh dan pada periode 9-20 pada penjualan 4,288,753 kWh, Profitability Index (PI) 2,05, dan dengan memasukkan risiko ke dalam Discount rate yang di simulasikan maka proyek Pembangunan Pembangkit Listrik Tenaga Minihidro (PLTM) Cirompang Mekarmukti Kab. Garut Propinsi Jawa Barat dinyatakan Layak / feasible untuk dikembangkan. Proyek ini telah di analisa mitigasi risiko nya dengan menggunakan frame work sesuai panduan ISO 31000 : 2009 Kesimpulan terhadap hasil analisis tersebut, bahwa Pembangunan Pembangkit Listrik Tenaga Minihidro (PLTM) Cirompang Mekarmukti Kab. Garut Propinsi Jawa Barat dinyatakan feasible dan di lakukan komparasi dengan Proyek sejenis milik PT. Tirta Gemah Ripah yang lokasinya dekat dengan Proyek PLTM milik PT.HRE. Proyek ini telah mampu memberikan kontribusi dalam hal penyediaan listrik sebesar 0,4% dari kebutuhan listrik di Jawa Barat, yaitu sebesar 10.900 MW pada tahun 2019, karena hanya mampu memproduksi listrik sebesar 2 X 2.000 KW. PLTM dengan tariff baru dari kementrian ESDM, yaitu Permen ESDM no 12 tahun 2014 akan menjadi salah satu bisnis yang sangat menarik terutama bagi perusahaan yang memiliki profil resiko risk averse
  • No Thumbnail Available
    Item
    FAKTOR-FAKTOR PENENTU PROFITABILITAS BANK KOMERSIAL DI INDONESIA
    (2014-04-11) ARIEF RIFQI PUTRANTO; Erman Sumirat; Aldrin Herwany
    Tesis ini bertujuan untuk meneliti faktor-faktor yang mempengaruhi profitabilitas bank di Indonesia. Sampel yang digunakan adalah data panel dari bank-bank komersial di Indonesia yang go public dengan periode pengamatan 2007-2012. Penelitian ini menggunakan Return On Asset (ROA) dan Return On Equity (ROE) sebagai proxy dari profitabilitas dan meneliti bagaimana variabel-variabel yang tergolong dalam tiga kategori yaitu variabel internal, eksternal, dan market share mempengaruhinya. Hasilnya, ditemukan kesimpulan menarik, yaitu pengaruh Capital Adequacy Ratio (CAR) yang ditemukan negatif terhadap profitabilitas, hal ini menunjukkan indikasi bahwa tingkat modal dari bank-bank di Indonesia berada pada tingkat yang lebih besar dari level optimal seharusnya. Lalu ditemukan pula bahwa Loan to Deposit Ratio (LDR) dan Market Share Kredit (MKREDIT) mendemonstrasikan efek yang negatif pula, dimana hal ini berlawanan dengan logika yang seharusnya, dimana diduga hal tersebut disebabkan oleh pengaruh dari Krisis Finansial Global 2008-2010. Terakhir, penelitian ini pun menemukan bahwa Inflasi secara positif mempengaruhi profitabilitas bank. Hal yang ditengarai akibat inflasi yang terjadi merupakan inflasi yang didorong oleh permintaan (demand-pull).
  • No Thumbnail Available
    Item
    PENGARUH INVENTARISASI ASET, LEGAL AUDIT DAN PENILAIAN ASET TERHADAP OPTIMALISASI PEMANFAATAN ASET TETAP PEMERINTAH ACEH
    (2017-04-26) IRAHATI; Sulaeman Rahman Nidar; Erman Sumirat
    Tujuan pemerintah daerah adalah menciptakan peningkatan pendapatan asli daerah dalam sektor pendapatan pemanfaatan kekayaan daerah secara optimal. Optimalisasi pemanfaatan aset tetap daerah dapat dilaksanakan dengan cara memfokuskan kegiatan inventarisasi aset, legal audit, dan penilaian aset secara baik dan akurat. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui bagaimana pengaruh inventarisasi aset, legal audit dan penilaian aset terhadap optimalisasi pemanfaatan aset tetap Pemerintah Aceh. Teknik pengambilan sampel dilakukan purposive sampling sehingga sampel diperoleh 46 responden aparatur Pemerintah Aceh di 46 SKPD. Metode penelitian yang digunakan analisis deskriptif dengan pengujian hipotesis menggunakan analisis jalur (path analysis). Hasil dari penelitian ini adalah inventarisasi aset berpengaruh signifikan terhadap optimalisasi pemanfaatan aset tetap, legal audit berpengaruh signifikan terhadap optimalisasi pemanfaatan aset tetap, penilaian aset berpengaruh signifikan terhadap optimalisasi pemanfaatan aset tetap dan secara simultan inventarisasi aset, legal audit, dan penilaian aset berpengaruh terhadap optimalisasi pemanfaatan aset tetap.
  • No Thumbnail Available
    Item
    Pengaruh Liquidity Coverage Ratio Terhadap Profitabilitas Pada Bank OCBC NISp
    (2015-08-28) MOHAMAD DIKKI SUPRIADI; Sulaeman Rahman Nidar; Erman Sumirat
    Tujuan dari penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh variabel liquidity coverage ratio terhadap profitabilitas. Metodologi penelitian yang digunakan di sini adalah purposive sampling dengan kriteria bank di Indonesia yang telah memiliki data publikasi liquidity coverage ratio minimal sejak satu tahun yang lalu. Data untuk penelitian ini berdasarkan publikasi Otoritas Jasa Keuangan (OJK). Sampel yang diambil adalah bank OCBC NISP. Metode pengumpulan data yang digunakan time series, dan metode analisis yang digunakan adalah uji regresi sederhana. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis, liquidity coverage ratio signifikan berpengaruh terhadap net interest margin, dengan tingkat signifikansi kurang dari 5% (0,012< 0,05). Prediktabilitas variabel liquidity coverage ratio dalam penelitian terhadap net interest margin adalah 82,9% seperti yang ditunjukkan oleh R square, dan 17,1% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak termasuk dalam model penelitian. Tetapi liquidity coverage ratio tidak berpengaruh terhadap return on asset dan return on equity.
  • No Thumbnail Available
    Item
    RISIKO OPERASIONAL DAN MODEL VOLATILITAS BANK X
    (2018-10-15) SITI KHAIRINA WAHYUJATI; Erman Sumirat; Aldrin Herwany
    ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk (1) membandingkan perbedaan risiko operasional antara produk dana pihak ketiga (Tabungan, Giro, dan Deposito) dan produk kredit (Kredit Konsumer, Kredit Komersial, Kredit Mikro dan Kredit KPR) pada bank “X”, (2) menganalisa hasil estimasi varians beserta rankingnya dari masing-masing produk, serta (3) mengukur tingkat kerugian maksimum yang dapat terjadi untuk masing-masing produk perbankan dalam periode waktu yang berbeda. Penelitian ini menggunakan model volatilitas meliputi uji Augmented Dickey-Fuller untuk melihat nilai varians untuk masing-masing produk perbankan, kemudian menggunakan metode ARCH/GARCH beserta turunannya untuk mendapat nilai estimasi yang optimum melalui proses trial dan error serta penelitian ini menghitung tingkat Value at Risk (VaR) dengan menggunakan Historical Simulation untuk mengukur tingkat kerugian maksimum yang dapat terjadi untuk masing-masing produk perbankan dalam periode waktu yang berbeda. Hasil penelitian ini mengungkapkan bahwa (1) nilai Mean (rata-rata) dari produk dana pihak ketiga (DPK), produk giro menempati urutan tertinggi, diikuti oleh produk deposito dan produk tabungan, sedangkan dari sisi produk kredit yang menempati urutan tertinggi adalah kredit konsumer, lalu diikuti oleh kredit mikro, kredit KPR dan kredit komersial. (2) Dapat disimpulkan nilai varians tertinggi adalah produk kredit komersial, diikuti oleh Kredit KPR, kemudian Kredit Konsumer,kredit vii mikro, giro, deposito, dan tabungan. (3) Value at Risk pada tingkat kepercayaan 95% nilai maksimal kerugian pada hampir seluruh produk perbankan berkisar pada angka 1%. Kata kunci : risiko operasional, tabungan, giro, deposito, kredit konsumer, kredit komersial, kredit mikro, kredit KPR.
  • No Thumbnail Available
    Item
    Studi Kelayakan Investasi Pengembangan Dinosaurus Kids Art
    (2016-10-14) ARIE ANGGONO; Erman Sumirat; Sumarno Zain
    Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui kelayakan investasi beserta risiko yang ada dari rencana pengembangan bisnis Dinosaurus Kids Art di Kota Bandung dan kelayakan pengembangan bisnis dengan konsep waralaba untuk diluar Kota Bandung. Kelayakan investasi ini akan ditinjau dari berbagai aspek internal dan eksternal perusahaan. Faktor internal perusahaan yang meliputi evaluasi dan perencanaan aspek pemasaran, operasional, sumber daya manusia, dan keuangan. maupun dari faktor eksternal perusahaan yang meliputi aspek lingkungan. Adapun faktor eksternal seperti kondisi politik, ekonomi, sosial budaya, dan teknologi. Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode analisis deskriptif kualitatif dengan tujuan menggambarkan situasi yang terjadi pada Dinosaurus Kids Art dalam rencana pengembangan bisnisnya. Pengumpulan data yang diperlukan dalam penelitian ini dilakukan dengan cara atau teknik wawancara, observasi, dan studi kepustakaan. Hasil dari penelitian ini menunjukan bahwa dari segi internal perusahaan Dinosaurus Kids Art belum siap untuk pengembangan bisnis dengan konsep waralaba. Walaupun demikian, dari segi kelayakan investasi ditinjau dari aspek keuangan, Dinosaurus Kids Art layak untung menambah cabang baru di Kota Bandung dengan segala risiko yang diutarakan pada penelitian ini.